Optymizm menedżerski a koszt kapitału Zastosowanie podejścia SEM w odniesieniu do niemieckiego rynku kapitałowego
Journal Title: Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości - Year 2016, Vol 2016, Issue 86
Abstract
Prezentowane w artykule badanie dotyczy pierwszej analizy wpływu optymizmu menedżerskiego na politykę finansową przedsiębiorstw i koszt kapitału. Zbytnia pewność oddziałuje na decyzje inwestycyjne i finansowe, może mieć zatem wpływ pośredni lub bezpośredni na ryzyko i wartość przedsiębiorstwa. Wprzeciwieństwie do wcześniejszych badań empirycznych, które koncentrowały się na analizie dźwigni, w niniejszym artykule uwzględniono również miary ryzyka w celu dekompozycji kosztu kapitału oraz określenia bezpośrednich i pośrednich skutków optymizmu menedżerskiego za pomocą modelowania równań strukturalnych (structural equation modeling – SEM). Opierając się na dużej próbie spółek gieł-dowych notowanych w Niemczech, w badaniu empirycznym udowodniono, że optymistycznie nastawie-ni menedżerowie powodowali większe ryzyko kapitałowe oraz większe ryzyko niewypłacalności. Jednak efekt ten nie był spowodowany wyborem dźwigni, a zatem musiał być konsekwencją decyzji podejmo-wanych w obszarze polityki inwestycyjnej. Niemniej optymistyczne zarządzanie przyczynia się z kolei do znacznej redukcji całkowitego kosztu kapitału.
Authors and Affiliations
Jan-Hendrik Meier, Walid Esmatyar
Keywords
Related Articles
- EP ID EP81720
- DOI 10.5604/16414381.1198981
- Views 145
- Downloads 0
Evolution of the concepts of internal control in accounting and their impact on auditing standards
The aim of this paper is to review the world's most important concepts of internal control and their impact on the evolution of auditing standards and standards of internal control. The study highlights the changing appr...
Znaki i kody rachunkowości w procesie komunikacji
W artykule zaprezentowano rachunkowość jako system znaków, czyli kodów w procesie komunikacji.Przedstawiono przykłady znaków oraz kodów rachunkowości w wymiarze paradygmatycznym jako grupy potencjalnych szeregów znaków...
Projekt Krajowego Standardu Rachunkowości „Działalność rolnicza” – ocena proponowanych regulacji
Celem artykułu jest przedstawienie najważniejszych problemów funkcjonowania rachunkowości rolniczej w Polsce w kontekście opracowywanego projektu Krajowego Standardu Rachunkowości (KSR) Działalność rolnicza oraz MSR 41 R...
– Presentation of other comprehensive income components – the reporting practices of companies from WIG 30 and DAX in 2012–2013
The aim of the article is to identify the impact of the amendment to IAS 1 from 2012 on the presentation of the components of other comprehensive income by companies from the WIG 30 and DAX. The theoretical part of the a...
Accounting policy in Russia and in Poland – chosen aspects
Accounting policy should provide conditions for presenting in financial state-ments a true and fair view of the financial position and performance of a business entity. The users of accounting information expect that it...